A Manipulação de Preços no Mercado de Capitais: Lições Trazidas pelo “Caso Merrill Lynch”.

Resumo: O trabalho discute o envolvimento de empresas ligadas ao grupo Merrill Lynch em operações nos mercados de ações e Ibovespa futuro em 13 de fevereiro de 1997. Naquele dia haveria o vencimento de contratos de Ibovespa futuro, e ocorreu uma queda superior a 4% no valor do índice em um intervalo pouco superior a vinte minutos, próximos ao fechamento do pregão. Os eventos resultaram em uma acusação de manipulação de preços, promovida pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Observou-se que a queda do índice foi resultado da desmontagem de uma operação de hedge, no dia de vencimento do contrato de Ibovespa futuro. São discutidas as circunstâncias que obrigaram a Merrill Lynch a efetuar as transações que provocaram tal queda no mercado à vista, e os fatores que contribuíram para sua absolvição na acusação promovia pelo órgão regulador. São também apresentados diversos aspectos controversos da caracterização da manipulação de preços.

Citação: DUTRA, Marcos Galileu Lorena; BUSATO, Eduardo José. A Manipulação de Preços no Mercado de Capitais: Lições Trazidas pelo “Caso Merrill Lynch”. In: 26º Encontro da ANPAD, 2002, Salvador. Resumo dos Trabalhos. Rio de Janeiro: ANPAD, 2002. 1 CD-ROM.

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